Kapitál

V tomto souboru je pro informaci uvedeno několik orientačních údajů o vzniku českého kapitálového trhu v devadesátých létech a postupujícím vývoji...
 

    Kolem 48 % privatizovaného majetku prý bylo u nás privatizováno metodou kupónové privatizace, které se zúčastnila téměř celá dospělá populace země. Problémy spojené s kupónovou privatizací se proto právem staly předmětem zájmu široké veřejnosti a měly svůj odraz v postojích i programech politických stran; jsou dodnes někdy frekventovaným tématem médií. Za jednu z hlavních příčin, proč se náš kapitálový trh dostal pod silnou kritiku společnosti, lze považovat skutečnost, že v některých případech se jednotlivé osoby a někdy i celé skupiny osob obohatily resp. získaly značný finanční prospěch na vrub ostatních občanů. Na kapitálovém trhu docházelo k velkému počtu nejasných operací, které vzbuzovaly nedůvěru občanů i domácích a zahraničních investorů. Proto byl náš kapitálový trh dosud charakterizován jako netransparentní, komplikovaný a nedostatečně regulovaný.
    Subjekty kapitálového trhu vytvářejí dobrovolná sdružení, která zavazují své členy k dodržování smluvených postupů a způsobu jednání. S těmito samoregulujícími subjekty státní správa také spolupracuje při přípravě legislativních změn.

ZMĚNY V LEGISLATIVĚ

    Předpokladem změn na kapitálovém trhu jsou především změny legislativy, která je upřesňována s legislativou Evropské unie s cílem prosadit všude v naší zemi standardní mezinárodní podmínky.  Důkazem toho byly např. v roce 1998 přijaté dva zákony, a to zákon č. 15/1998 Sb., o Komisi pro cenné papíry a zákon č. 124/1998 Sb., kterým se měnil a doplňoval zákon č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech.

KOMISE PRO CENNÉ PAPÍRY

    Podstatnou změnu znamenal pro náš kapitálový trh zákon o Komisi pro cenné papíry, jímž byla tato Komise s účinností od 1. dubna 1998 nově zřízena jako samostatný orgán státní správy a převzala na sebe funkci státního dozoru nad kapitálovým trhem, kterou do té doby vykonávalo Ministerstvo financí ČR jako jednu z velmi široké řady svých činností. Strategickým cílem Komise je soustavně pečovat o rozvoj všech funkcí kapitálového trhu a přivodit co možná nejdříve jeho plnohodnotné fungování. Podniky musí na kapitálovém trhu nacházet levnější a pohotovější zdroj financování, než jaký nabízejí banky. To je nemyslitelné bez toho, aby investoři a emitenti tomuto trhu plně důvěřovali.
Prvořadým úkolem Komise bylo předložit návrhy celé řady vyhlášek, t.j. právních předpisů nižší právní síly, které se vydávají k provedení zákona za účelem upřesnění některých postupů a definování některých pojmů.
    Dalším, neméně důležitým úkolem Komise bylo přelicencování subjektů kapitálového trhu, čili jinak řečeno přehodnocení jejich dosavadních výsledků a udělení či neudělení nové licence. Tím mělo dojít k výraznému snížení jejich počtu a posílení jejich kvality. Předpokládalo se přijetí nových zákonů, které by dnes měly být podle těchto záměrů již plně slučitelné s direktivami Evropské unie. Stejně však před námi zůstává spousta problémů, takže - uvidíme...